2017年央行公開市場(chǎng)操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行于周一(2月20日)在公開市場(chǎng)進(jìn)行了700億元7天期、600億元14天期和400億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別持平于2.35%、2.5%和2.65%。由于央行公開市場(chǎng)今日有700億元逆回購(gòu)到期，故單日凈投放1000億元，為連續(xù)第三日凈投放。

央行本周公開市有3150億元逆回購(gòu)到期，周一到周五規(guī)模分別為700億元、400億元、650億元、900億元和500億元。無央票和正回購(gòu)到期另外，周一有535億元MLF操作到期。

上周四，中國(guó)央行公開市場(chǎng)進(jìn)行了2500億元逆回購(gòu)操作，結(jié)合當(dāng)日到期流動(dòng)性，是央行1月22日以來首次恢復(fù)凈投放。緊接著的周五，再度實(shí)現(xiàn)800億元流動(dòng)性凈投放。不過鑒于周初的連續(xù)資金回籠，上周凈回籠1500億元。

上周五，央行發(fā)布了《2016第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。文中一改以往“穩(wěn)健的貨幣政策”的提法，首次采用了“穩(wěn)健中性的貨幣政策”的表述方式。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，央行所說的“穩(wěn)健中性”，極大可能是針對(duì)“穩(wěn)健略偏寬松”而言。本次報(bào)告貨幣政策趨勢(shì)部分還有著“部分時(shí)段的貨幣政策在實(shí)施上可能是穩(wěn)健略偏寬松”的表述，使得當(dāng)前貨幣政策與前期貨幣政策存在明顯的對(duì)比，同樣表明了央行貨幣政策出現(xiàn)拐點(diǎn)。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超稱，從央行最新的表態(tài)來看，金融去杠桿將是2017年主要政策方向，這也意味著去年大幅加杠桿的地產(chǎn)需求將受到持續(xù)的抑制。

中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，為了改變“脫實(shí)向虛”，意味著央行將繼續(xù)擠壓高杠桿和“以短搏長(zhǎng)”模式的套利空間，而這同時(shí)也符合降低資金市場(chǎng)波動(dòng)性、防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)向。為引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，意味著貨幣政策總體邊際收緊幅度將有限。因此去杠桿、抑期限錯(cuò)配的目標(biāo)，預(yù)計(jì)將更多依靠各種貨幣政策工具組合的靈活搭配實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于如何看待本輪貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的話題，《金融時(shí)報(bào)》援引一位監(jiān)管人士的表述稱，在貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性后，貨幣政策仍面臨諸多難題，其中，一是疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，搞活流動(dòng)性存量；二是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)資本流動(dòng)和人民幣匯率的影響，貨幣政策受到外部掣肘。對(duì)于實(shí)體部門去杠桿，分析人士表示，此前在貨幣政策寬松周期最受益的部門可能在本輪調(diào)整中受到影響，其中，一是地方政府和地產(chǎn)商；二是非產(chǎn)能過剩行業(yè)中資質(zhì)較差的企業(yè)。